特斯拉引领汽车产业变革,带动产业链新机遇。特斯拉引领产业趋势,以电动化、智能化重塑未来汽车、再造新生供应链,如动力系统三电、外部传感摄像头、内部智能装备的小型电机等,为零部件厂打开全新增量空间,催生汽车生态系统的全面变革。特斯拉之于汽车,犹如苹果之于手机,我们预计,特斯拉或将复制苹果模式,打开重塑产业格局的入口,其产业链蕴含巨大投资机遇。自3月底发布Model3模型以来,全球订单已超40万,标志着电动汽车个人消费市场的全面打开,预计2018年目标50万辆、2020年目标100万辆,指示了大概率将有产能加速扩张,配套供应链有望迎来持续增量。

     积极并购海外优质标的,多方切入特斯拉供应链。公司主业增速稳健、连续数年保持高增长,且自2008年起积极并购海外优质标的,拓展下游业务向高端化、多元化发展。同时,公司目前已多方切入特斯拉供应链,包括AMK(小型电机)、KACO(高端密封件)、GreenMotion(充电站)等。预计公司未来持续受益特斯拉放量、外延并购+内生发展,长期成长潜力优良。

     盈利预测与投资建议。预计2016-2018年对应EPS为0.92元、1.30元、1.65元,对应2016年6月7日收盘价PE为25倍、17倍、14倍。综合参考A股汽车零部件相关标的,2016、2017年综合可比公司平均动态PE分别为34倍、27倍。中鼎股份2016、2017年动态PE分别为25倍、17倍,位于行业中等偏下水平。公司主业归属高端装备的核心零部件,持续海外并购,增强核心竞争力,多元化布局新兴成长领域,且切入特斯拉供应链,成长性良好,参考可比公司平均动态PE,给予公司2016年33倍PE估值,目标价30元,维持买入评级。